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2019年一季度公司债利差分析报告

2019年一季度公司债利差分析报告

2019/05/10 15:53
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概要

  2019年一季度,监管积极鼓励民企和小微企业融资,再加上央行实施稳健的货币政策,市场资金面整体宽松,流动性整体处于合理充裕状态,资金利率同比下行,公司债发行期数和发行规模同比均有所增加。在发行利率和发行利差方面,AAA级和AA+级各期限一般公司债平均发行利率和平均发行利差环比和同比均有所下行,AA级3年期一般公司债平均发行利率和平均发行利差环比和同比均有所上行。AA级一般公司债级差大于AA+级一般公司债级差。在95%的置信水平下,3年期各级别公司债的利差差异均显著,表明信用等级对3年期一般公司债风险定价具有较好的区分度。

  展望二季度,各地区各部门仍将陆续出台各项政策引导资金流向民营企业和小微企业,流动性或将继续处于合理充裕状态,债券融资成本将继续下降,特别是优质民企发行利率可能会有明显下行,但市场对于弱资质民企信用风险担忧不减,预计高低等级企业的信用利差或将继续分化。

  详情请见附件

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